为什么债券的价格等于未来现金流的现值
而债券的理论价值是往前推的，那就是贴现值了，比如某债券一年后到期，到期可以拿回本金和利息为104元，那么用现金流贴现（市场贴现率是4%），推出它现在的理论价格就是100块钱。
债券估值是决定债券公平价格（Fair value）的过程。和其它的资本投资一样，债券的公平价格是它将来预期现金流的现值。因此，债券公平价格是债券的预期现金流经过合适的折现率折现以后的现值。
为什么呢，因为债券的理论购买价格=未来现金流收入/贴现利率（市场利率）假设你有100元，同期一年期市场贷款利率为5%。
根据现金流折现模型，债券价值等于债券未来现金流量现值之和，即利息和本金现值。当息票利率低于市场利率时，发行人需补偿投资者高于息票利率的市场利率，发行人应以折价发行债券，以增加投资者的收益。
这个公式计算的是债券的内在价值，或者叫做理论价值，它基于对未来现金流的折现。债券的未来现金流包括每期的利息支付和最终的本金偿还。这些现金流的折现值就是债券的价值。
债券的到期收益率（YTM）是使债券未来现金流现值等于当前价格所用的相同的贴现率。内部报酬率（IRR）。（三）即期利率 即期利率也称零息利率，是零息债券到期收益率的简称。
风险投资价值评估的柔性分析
1、风险投资价值评估的特点是柔性分析 由于风险投资项目存在着流动性弱、可逆性差和不可预见性强的三个特点，因而在现实中，风险投资的决策是充满柔性的，即在执行决策时具有很多选择权，因而需要根据不断发生的变化，适时作出改变。
2、定性预测。定性预测属于主观判断，它基于估计和评价。常见的定性预测方法包括：一般预测、市场调研法、小组讨论法、历史类比、德尔菲法等。
3、市场风险评估：评估市场变化、法规政策等因素对项目的影响，分析项目可能面临的市场风险。技术风险评估：对项目所涉及的技术进行评估，分析技术开发的难度和风险。
债券价值的影响因素
政治因素。它是政治和经济的集中反映，并反作用于经济发展。 供求关系。债券的市场价格也取决于资本和债券供给的关系。
政治因素。政治是经济的集中反映，并反作用于经济的发展。供求关系。债券的市场价格还决定于资金和债券供给间的关系。
政治因素：当人们认为政治形势的变化会影响经济发展时，国家经济政策和规划会发生重大变化，促使债券持有人做出交易决策；投机因素：在债券交易中，人们会尽力转移差价，一些实力雄厚的机构会进入技术操作，压制债券价格。
影响债券价值的主要因素包括以下几个方面： 市场利率：债券的价格与市场利率呈反向关系。当市场利率上升时，债券价格下降；当市场利率下降时，债券价格上升。
债券价值的影响因素 面值 面值越大，债券价值越大(同向)。票面利率 票面利率越大，债券价值越大(同向)。折现率 折现率越大，债券价值越小(反向)。
到期的时间、利息、到期收益率。在通常情况下债券价格(bondprice)是等于将该债券的全部现金流按照债券发行时的市场利率进行折现，并求和也就是该债券的内部价值(Intrinsicvalue)。
债券定价原理
债券定价原理一：债券的市场价格与到期收益率呈反比关系。债券定价原理二：当债券的收益率不变，债券的到期时间与债券价格的波动幅度之间成正比关系。
定理一：债券的市场价格与到期收益率呈反比关系。即到期收益率上升时，债券价格会下降；反之，到期收益率下降时，债券价格会上升。
麦尔齐的债券定价原理以市场利率作为根据，反映了市场风险的水平和投资者对债券违约的预期。如果当前市场利率高于债券的票面利率，则债券的价格将低于面值；反之，如果市场利率低于债券的票面利率，债券的价格就会高于面值。
简述麦尔奇提出的债券定价原理如下文：债券价格与债券收益率之间反方向变化。换句话说，债券收益率曲线总数凸向原点的，当债券价格上升时，债券收益率下降。反之，当债券价格下降时，债券的收益率上升。
债券定价的基本原理 债券未来现金流入的现值，称为债券的价值或债券的内在价值。债券作为一种投资产品。现金流出是其购买价格，现金流入是利息和归还的本金，或者出售时得到的现金。债券价值是债券投资决策时使用的主要指标之一。
